Nubank lucra US$ 1,1 bilhão e mantém expansão

O Nubank lucrou US$ 1,1 bilhão no terceiro trimestre deste ano, segundo o portal NeoFeed, e reforçou que segue preparado para um ambiente mais desafiador no Brasil, onde atende quase 65% da população adulta. O resultado veio dentro das estimativas do mercado e foi acompanhado por crescimento da receita, expansão da carteira de crédito e leve recuo no ROE.

O que mostrou o balanço do Nubank

De acordo com o NeoFeed, o banco registrou resultado líquido de US$ 1,1 bilhão no trimestre, alta de 31% em relação ao mesmo período do ano passado e de 5% frente ao trimestre anterior. A receita bruta chegou a US$ 6,3 bilhões, avanço anual de 37%.

O retorno sobre o patrimônio líquido, o ROE, ficou em 32%, abaixo dos 33% do trimestre anterior, mas acima dos 31% observados no mesmo período de 2025. Já a carteira de crédito cresceu 33% em base anual e atingiu US$ 41,6 bilhões.

Esses números ajudam a explicar por que o banco mantém uma leitura positiva sobre sua operação, mesmo em um cenário em que o mercado acompanha de perto a qualidade do crédito e a capacidade de sustentar o ritmo de crescimento nos próximos anos.

A leitura do Nubank sobre crédito e crescimento

Segundo o NeoFeed, o CFO Rob Livingston afirmou que a disciplina na análise e concessão de crédito continua sendo um dos pilares do desempenho da instituição. Em sua avaliação, o crescimento não representa uma aceleração imprudente, mas sim o resultado de um modelo que ajusta o risco de forma disciplinada.

O executivo destacou que a margem financeira líquida ajustada ao risco permaneceu dentro do intervalo de 12% a 12,5% já indicado pela companhia. No trimestre, a NIM foi de 12,1%, abaixo dos 12,4% do trimestre anterior. Excluindo itens não recorrentes, ela subiu para 12,7%.

Na prática, a mensagem do banco é que o crescimento segue amparado por critérios internos de risco, e não por uma busca agressiva por volume. Livingston disse ao NeoFeed que a instituição trabalha com cenários em que as perdas de crédito podem dobrar, o que faz parte da lógica de concessão adotada pelo banco.

Indicadores de inadimplência e custo de crédito

Apesar do lucro recorde, alguns indicadores de inadimplência pioraram no trimestre. O percentual da carteira com atrasos superiores a 90 dias subiu de 6,9% para 7,3%. Já a inadimplência entre 15 e 90 dias passou de 4,8% para 4,9%.

Na comparação anual, ambos os indicadores avançaram 0,6 ponto percentual. Ainda assim, a cobertura da carteira inadimplente há mais de 90 dias ficou em 234%, patamar que o banco considera alinhado às tendências históricas.

Outro ponto relevante foi o custo de crédito, que chegou a US$ 1,79 bilhão no terceiro trimestre, ante US$ 1,04 bilhão um ano antes, alta de aproximadamente 73% em dólares correntes.

Mesmo com essa pressão, o CFO afirmou ao NeoFeed que a qualidade dos ativos segue dentro do esperado. Segundo ele, o banco não vê, neste momento, necessidade de reduzir o ritmo no Brasil.

Brasil segue como principal motor

O principal mercado do Nubank continua sendo o Brasil, onde a instituição já alcança quase 65% da população adulta. O banco também informou que a base total chegou a 142,6 milhões de clientes, com adição de 3,7 milhões no trimestre.

No país, quase 120 milhões de clientes estão concentrados na operação brasileira, e a taxa de atividade atingiu o recorde de 86,3%. A receita média mensal por cliente ativo chegou a US$ 17,70.

Esse desempenho ajuda a sustentar a expansão do banco em um momento em que a escala já exige mais disciplina. Como destacou Livingston ao NeoFeed, o crescimento no Brasil passa cada vez mais pelo tamanho já alcançado pela instituição e pela capacidade de manter critérios rígidos de concessão.

Expansão internacional avança, mas ainda pesa pouco no lucro

Além do Brasil, o Nubank segue ampliando sua presença fora do país. No México, a base cresceu 27% em um ano e chegou a 16,6 milhões de clientes, com a adição de 870 mil clientes no trimestre. Na Colômbia, a base avançou 62% e alcançou 6,1 milhões de clientes, enquanto a carteira de crédito subiu 80%.

Mesmo com esse avanço, o CFO afirmou ao NeoFeed que as operações internacionais ainda estão em fase de investimento e não têm contribuição relevante para a rentabilidade consolidada. No México, a operação atingiu o ponto de equilíbrio pela primeira vez neste ano, mas a companhia admite a possibilidade de voltar a registrar prejuízos nos próximos trimestres por causa de investimentos em marketing e ampliação da oferta de produtos.

A expansão também chegou aos Estados Unidos. O Nu US, lançado em setembro, já alcança clientes nos 50 estados americanos. Já o Nu Global, conta multimoedas baseada em stablecoins, entrou em operação em outubro e chegou a clientes em 37 países.

O que o mercado deve observar daqui para frente

O ponto central do balanço não é apenas o lucro de US$ 1,1 bilhão, mas a combinação entre crescimento, rentabilidade e risco. O Nubank mostra que ainda consegue expandir a base, elevar a receita e manter um ROE elevado, mesmo com deterioração parcial da inadimplência e aumento do custo de crédito.

Ao mesmo tempo, o próprio banco reconhece que o cenário pode ficar mais difícil em 2027. Por isso, a mensagem transmitida ao mercado é de prudência, sem abrir mão da expansão. A companhia quer continuar crescendo, mas dentro de limites definidos por seus modelos internos de risco.

Em resumo, o trimestre reforça três pontos:

• o Nubank segue lucrativo em escala relevante;
• a carteira continua crescendo em ritmo forte;
• a gestão de risco continua sendo o principal freio para a expansão.

Perguntas frequentes

Quanto o Nubank lucrou no terceiro trimestre?

Segundo o NeoFeed, o Nubank registrou lucro líquido de US$ 1,1 bilhão no terceiro trimestre, com alta de 31% na comparação anual.

O ROE do Nubank subiu ou caiu?

O ROE ficou em 32%, abaixo dos 33% do trimestre anterior, mas acima dos 31% do mesmo período de 2025.

O Nubank está preocupado com a inadimplência?

A empresa acompanha a piora dos indicadores, mas afirma que a disciplina de crédito e a cobertura da carteira inadimplente seguem dentro do esperado.

Conclusão

O balanço do trimestre mostra um Nubank ainda em expansão, com lucro recorde, receita em alta e carteira de crédito maior. Ao mesmo tempo, a companhia lida com sinais de pressão na inadimplência e já se prepara para um ambiente mais desafiador adiante, sem abrir mão da estratégia de crescimento disciplinado.