Grupo SBF supera R$ 2 bi, mas lucro cai 40,2%

O Grupo SBF superou R$ 2 bilhões em receita no terceiro trimestre de 2026, mas encerrou o período com queda de 40,2% no lucro líquido ajustado, segundo o portal MKT Esportivo. A companhia, controladora da Centauro e responsável pela operação da Nike no Brasil por meio da Fisia, faturou R$ 2,036 bilhões entre julho e setembro, impulsionada principalmente pelo crescimento dos canais digitais, enquanto despesas e endividamento pressionaram a rentabilidade.

O que mostram os resultados do Grupo SBF

O balanço divulgado pela companhia indica uma combinação de crescimento de vendas e perda de margem. A receita líquida consolidada avançou 5,1% na comparação anual, mas o lucro líquido ajustado, desconsiderando os efeitos da norma contábil IFRS 16, recuou para R$ 62,1 milhões.

Além disso, o Ebitda ajustado ex-IFRS caiu 14,3%, chegando a R$ 144,8 milhões. A margem correspondente passou de 8,7% para 7,1%, o que mostra que o aumento do faturamento não foi suficiente para compensar a pressão de custos e despesas no período.

Segundo o portal MKT Esportivo, a própria companhia atribuiu o resultado à combinação entre crescimento mais lento das vendas e elevação das despesas operacionais, além do impacto financeiro causado pelo maior volume médio de endividamento.

Centauro cresce no digital, mas lojas físicas recuam

Na operação da Centauro, a receita líquida foi de R$ 1,068 bilhão no trimestre, alta de 4,2% em relação ao mesmo período de 2025. O destaque ficou para o comércio eletrônico, que avançou 20,3% em receita líquida e 27,2% em GMV, indicador de volume bruto de mercadorias comercializadas.

Já nas lojas físicas, o cenário foi diferente. As vendas caíram 0,4% na comparação anual. A rede terminou setembro com 229 lojas em funcionamento e concluiu 12 revitalizações no trimestre, além de iniciar outras oito reformas. Com isso, o programa de modernização alcançou 44 unidades renovadas.

Entre as categorias, a corrida teve desempenho relevante. As vendas de calçados para a modalidade cresceram 19%, reforçando a estratégia da varejista para esse segmento.

A margem bruta da Centauro ficou em 49%, abaixo dos 49,8% registrados um ano antes. O movimento foi associado ao aumento das promoções e à maior participação das vendas digitais, que operam com uma estrutura de rentabilidade diferente da observada nas lojas.

Fisia amplia receita com Nike e fortalece corrida e futebol

A Fisia, responsável pela distribuição da Nike no Brasil, também teve avanço no trimestre. A receita líquida chegou a R$ 1,13 bilhão, crescimento de 6,9% sobre o mesmo intervalo do ano anterior.

O resultado veio tanto do canal digital quanto das lojas próprias. As vendas online cresceram 14,6%, enquanto as físicas avançaram 7,8%. Já a operação de atacado registrou retração de 2,1%.

Entre as categorias, a corrida foi um dos principais vetores de expansão, com alta de 44,1% nas vendas. O futebol também teve desempenho forte, com crescimento de 28,4%.

De acordo com o material publicado pelo MKT Esportivo, a Fisia destacou o impacto comercial do Dia dos Pais e dos lançamentos de uniformes de Atlético-MG e Vasco, clubes que passaram a integrar o portfólio de parceiros da Nike no Brasil. As campanhas promocionais também contribuíram para o desempenho da categoria no trimestre.

Outro ponto importante foi a renovação do contrato de distribuição da Nike no Brasil até maio de 2034, que amplia o horizonte de planejamento comercial da operação no país.

A Fisia também expandiu sua rede de lojas. Em setembro, a operação contabilizava 53 unidades, após a abertura de uma Nike Direct Inline Store no Shopping Anália Franco, na zona leste de São Paulo.

Dívida sobe e pressiona a estrutura financeira

Se o faturamento avançou, o endividamento também chamou atenção no balanço. Em 30 de setembro de 2026, a dívida líquida do Grupo SBF atingiu R$ 1,3 bilhão, aumento de 93% em 12 meses.

A relação entre dívida líquida e Ebitda ajustado ex-IFRS passou de 0,94 vez para 1,71 vez no período, o que indica aumento da alavancagem financeira. Os empréstimos e financiamentos somavam R$ 1,613 bilhão ao fim do trimestre, enquanto o caixa e equivalentes de caixa estavam em R$ 312,341 milhões.

O balanço patrimonial também mostrava R$ 3,314 bilhões em passivos circulantes e R$ 3,037 bilhões em passivos não circulantes. Segundo a companhia, a elevação da dívida está ligada principalmente à necessidade de ampliar o capital de giro para financiar as atividades e sustentar o crescimento das operações.

O que investidores e mercado devem observar

O resultado do Grupo SBF mostra um cenário comum em empresas de varejo em expansão: receita em alta, mas margens sob pressão. No caso da companhia, o desempenho digital ajudou a sustentar o faturamento, porém o aumento das despesas operacionais, as promoções e o custo financeiro limitaram a conversão desse crescimento em lucro.

Para o mercado, os principais pontos de atenção são:

• evolução das margens da Centauro e da Fisia;
• ritmo de crescimento do digital frente às lojas físicas;
• trajetória da dívida líquida nos próximos trimestres;
• impacto da renovação contratual da Nike no Brasil até 2034;
• efeito das categorias de corrida e futebol no mix de vendas.

Em resumo, o trimestre reforça a importância das operações digitais para o Grupo SBF, mas também evidencia que a companhia ainda precisa administrar a pressão sobre rentabilidade e alavancagem.

Perguntas frequentes

Qual foi a receita do Grupo SBF no terceiro trimestre de 2026?

A receita líquida consolidada foi de R$ 2,036 bilhões, alta de 5,1% na comparação anual.

Por que o lucro caiu mesmo com a receita em alta?

Segundo o portal MKT Esportivo, a queda ocorreu por conta do aumento das despesas operacionais, do crescimento mais lento das vendas e do maior peso do endividamento no resultado financeiro.

O que puxou o desempenho da Centauro e da Fisia?

O principal motor foi o digital. Na Centauro, as vendas online cresceram 20,3%. Na Fisia, o canal digital avançou 14,6%, com destaque para corrida e futebol.

Conclusão

O balanço do Grupo SBF mostra uma companhia que continua crescendo em receita, especialmente no ambiente digital, mas que ainda enfrenta desafios para transformar esse avanço em lucro. Com Centauro e Nike em ritmos diferentes, a empresa fecha o trimestre com faturamento acima de R$ 2 bilhões, porém com margens menores e dívida mais alta.