Meta e Anthropic: Risco de Crédito e IA
A corrida pela infraestrutura de inteligência artificial está pressionando as finanças de gigantes como Meta e Anthropic, afetando suas classificações de crédito.
Por Ryc Santana
Em resumo
A Meta teve sua perspectiva de crédito rebaixada pela S&P Global Ratings para negativa, enquanto a Anthropic pode receber classificação especulativa da Blackstone. A mudança reflete a preocupação com a capacidade das empresas de gerar receitas suficientes para cobrir os custos bilionários de infraestrutura de inteligência artificial.
A expansão acelerada da infraestrutura de inteligência artificial está gerando um novo tipo de alerta no mercado financeiro: o risco de crédito. Segundo o portal Olhar Digital, a Meta e a Anthropic enfrentam desafios significativos para reverter seus investimentos bilionários em retornos concretos, o que já resultou em mudanças nas avaliações das principais agências de rating.
O caso da Meta foi marcado pelo rebaixamento da perspectiva de crédito pela S&P Global Ratings. A agência manteve a classificação da empresa em AA-, mas alterou a perspectiva de estável para negativa. Essa mudança sinaliza uma preocupação direta com a sustentabilidade do fluxo de caixa da companhia diante do volume histórico de gastos com data centers e modelos de IA.
O impacto financeiro na Meta
A decisão da S&P Global Ratings foi motivada principalmente pela incerteza sobre quando os investimentos em tecnologia começarão a gerar retornos expressivos. A agência questionou a capacidade da Meta de monetizar suas ferramentas de IA, especialmente quando comparada à concorrência que também está em corrida por infraestrutura.
Um dos pontos críticos foi o registro de fluxo de caixa livre negativo de US$ 2,12 bilhões (cerca de R$ 11,66 bilhões) no terceiro trimestre. Essa foi a primeira vez que a empresa ficou no vermelho nesse indicador específico, o que aumentou a cautela dos analistas.
Além disso, a Meta projeta investimentos de capital entre US$ 135 bilhões e US$ 145 bilhões (aproximadamente R$ 742,5 bilhões a R$ 797,5 bilhões) apenas em 2026. Esse montante inclui a expansão massiva de sua infraestrutura de IA, o que pressiona as finanças no curto e médio prazo.
Em resposta à avaliação, um porta-voz da Meta afirmou que a empresa discorda da interpretação da S&P sobre sua capacidade de monetizar a IA. A companhia alega enxergar oportunidades significativas em seus produtos e negócios, buscando tranquilizar o mercado sobre seu futuro financeiro.
A reação do mercado acionário
A percepção de risco também se refletiu na bolsa de valores. Após a divulgação dos resultados trimestrais, as ações da Meta caíram 7%, mesmo que a receita tenha superado as expectativas dos analistas. O mês de outubro encerrou-se com um recuo de 15% nos papéis, marcando o pior desempenho mensal da companhia em quatro anos.
Para financiar suas ambiciosas iniciativas, a Meta anunciou a intenção de levantar US$ 95 bilhões (cerca de R$ 522,5 bilhões). A estratégia envolve uma primeira captação de US$ 35 bilhões (aproximadamente R$ 192,5 bilhões) por meio de ofertas públicas de ações subscritas, seguida por outros US$ 60 bilhões (cerca de R$ 330 bilhões) via programa de venda de ações no mercado.
A situação da Anthropic e a classificação especulativa
Enquanto a Meta lida com um rebaixamento de perspectiva, a Anthropic, desenvolvedora da família de modelos Claude, enfrenta a possibilidade de receber uma classificação de crédito considerada especulativa.
Segundo uma previsão atribuída à Blackstone e divulgada pelo Financial Times, a empresa pode receber uma nota na faixa BB após uma eventual abertura de capital. Essa classificação ficaria abaixo do nível considerado grau de investimento, colocando a Anthropic na categoria de crédito especulativo, conhecida no mercado como junk.
Essa perspectiva representa uma mudança em relação a estimativas anteriores, que sugeriam que a companhia poderia alcançar o grau de investimento antes de 2027. Na escala de classificação de crédito, notas abaixo de BBB- são vistas como mais arriscadas, o que pode aumentar o custo de captação de recursos para a empresa.
Uma classificação nessa faixa poderia dificultar o financiamento dos planos de expansão da Anthropic, especialmente a necessidade de ampliar sua capacidade computacional para desenvolver e operar modelos de IA de alta performance. No entanto, é importante destacar que essa previsão não é uma nota oficial já atribuída, mas sim uma projeção de risco que indica como investidores e credores podem enxergar o perfil da empresa no futuro.
Perguntas frequentes
Por que a S&P rebaixou a perspectiva da Meta?
A S&P Global Ratings alterou a perspectiva para negativa devido ao fluxo de caixa livre negativo registrado no terceiro trimestre e à incerteza sobre o retorno dos investimentos bilionários em infraestrutura de inteligência artificial.
A Anthropic já recebeu a nota especulativa?
Não. A classificação na faixa BB é uma previsão atribuída à Blackstone. Ainda não há uma nota oficial atribuída à empresa, mas o perfil de crédito é visto como mais arriscado do que estimativas anteriores.
Qual o impacto das notas de crédito no custo de captação?
Classificações especulativas, como a possível da Anthropic, geralmente resultam em custos mais elevados para captar recursos, pois os investidores exigem maior prêmio de risco para alocar capital em empresas com maior probabilidade percebida de inadimplência.
